Évaluer une société en liquidation est un exercice bien différent de l’analyse d’une entreprise saine. On doit se concentrer sur 𝐥𝐚 𝐯𝐚𝐥𝐞𝐮𝐫 𝐥𝐢𝐪𝐮𝐢𝐝𝐚𝐭𝐢𝐯𝐞.
L’objectif est de déterminer ce qu’il restera concrètement aux créanciers et aux actionnaires une fois que tout aura été vendu et toutes les dettes payées.
L’expert en évaluation travaille en coordination avec le liquidateur et l’expert comptable.
𝐕𝐨𝐢𝐜𝐢 𝐥𝐞𝐬 étapes 𝐜𝐥és 𝐩𝐨𝐮𝐫 𝐦𝐞𝐧𝐞𝐫 𝐜𝐞𝐭𝐭𝐞 𝐞́𝐯𝐚𝐥𝐮𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 :
𝐎𝐧 𝐚𝐝𝐨𝐩𝐭𝐞 𝐮𝐧𝐞 𝐚𝐩𝐩𝐫𝐨𝐜𝐡𝐞 𝐩𝐚𝐭𝐫𝐢𝐦𝐨𝐧𝐢𝐚𝐥𝐞 (Le Bilan)
Puisque la société cesse son activité, ses bénéfices futurs n’ont plus de valeur. On utilise la méthode de l’𝐀𝐜𝐭𝐢𝐟 Net Réévalué (𝐀𝐍𝐑). On prend le bilan comptable et on ajuste chaque poste à sa valeur de marché actuelle.
👉𝐋’𝐀𝐜𝐭𝐢𝐟 : 𝐐𝐮’𝐞𝐬𝐭-𝐜𝐞 𝐪𝐮’𝐨𝐧 𝐩𝐞𝐮𝐭 𝐯𝐞𝐧𝐝𝐫𝐞 ?
✔️𝐈𝐦𝐦𝐨𝐛𝐢𝐥𝐢𝐬𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧𝐬 𝐜𝐨𝐫𝐩𝐨𝐫𝐞𝐥𝐥𝐞𝐬 : Les biens immobiliers, machines, véhicules ou stocks. Chaque immobilisation doit être évalué à sa juste valeur de marché. On tiendra compte des frais liés au stock.
✔️𝐈𝐦𝐦𝐨𝐛𝐢𝐥𝐢𝐬𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧𝐬 𝐢𝐧𝐜𝐨𝐫𝐩𝐨𝐫𝐞𝐥𝐥𝐞𝐬 : Le « fonds de commerce » tombent généralement à zéro ou à la valeur du droit au bail (à évaluer). Certains brevets ou marques peuvent toutefois garder une valeur.
✔️𝐂𝐫𝐞́𝐚𝐧𝐜𝐞𝐬 𝐜𝐥𝐢𝐞𝐧𝐭𝐬 : Il faut évaluer la probabilité de recouvrement. Il y a ici un travail d’investigation sur les factures entre certaines, litigieuses ou irrécupérables. Et pour chaque typologie de facture on applique une décote de valeur.
C’est sur l’évaluation de l’actif que souvent l’expert apporte sa valeur ajoutée grace à sa connaissance du marché de l’entreprise liquidée.
👉𝐋𝐞 𝐏𝐚𝐬𝐬𝐢𝐟 : 𝐂𝐞 𝐪𝐮’𝐢𝐥 𝐟𝐚𝐮𝐭 𝐫𝐞𝐦𝐛𝐨𝐮𝐫𝐬𝐞𝐫
✔️𝐃𝐞𝐭𝐭𝐞𝐬 𝐜𝐞𝐫𝐭𝐚𝐢𝐧𝐞𝐬 : Emprunts bancaires, dettes fournisseurs, découverts.
✔️𝐏𝐚𝐬𝐬𝐢𝐟 𝐬𝐨𝐜𝐢𝐚𝐥 : C’est souvent le poste le plus lourd (indemnités de licenciement, salaires impayés, charges sociales).
✔️𝐅𝐫𝐚𝐢𝐬 𝐝𝐞 𝐥𝐢𝐪𝐮𝐢𝐝𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 : Il ne faut pas oublier les honoraires du liquidateur, les frais de justice et les frais de publicité légale.
Selon le contexte de la vente, le prix final variera énormément :
𝟒. 𝐂𝐚𝐥𝐜𝐮𝐥 𝐝𝐮 𝐁𝐨𝐧𝐢 𝐨𝐮 𝐌𝐚𝐥𝐢 𝐝𝐞 𝐥𝐢𝐪𝐮𝐢𝐝𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧
La formule simplifiée est la suivante :
Valeur Liquidative = (Actifs réels vendus) – (Dettes totales} + (Frais de liquidation)
➡️Si le résultat est positif, on parle de 𝐁𝐨𝐧𝐢 𝐝𝐞 𝐥𝐢𝐪𝐮𝐢𝐝𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 (distribué aux actionnaires).
➡️Si le résultat est négatif, on parle de 𝐌𝐚𝐥𝐢 𝐝𝐞 𝐥𝐢𝐪𝐮𝐢𝐝𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 (les créanciers ne seront pas tous remboursés).
𝐌𝐚 𝐬𝐨𝐜𝐢𝐞́𝐭𝐞́ 𝐞𝐬𝐭 𝐞𝐧 𝐥𝐢𝐪𝐮𝐢𝐝𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 : 𝐀-𝐭-𝐞𝐥𝐥𝐞 𝐞𝐧𝐜𝐨𝐫𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐯𝐚𝐥𝐞𝐮𝐫 ?
